担心通货膨胀?考虑提示

过去十年通货膨胀率相对较低,但经济刺激计划和从大流行中复苏预计将使美国经济升温。1 即便如此,美联储已表示将在加息前让通胀高于美联储 2% 的目标一段时间。2



美联储不太可能让通胀失控,但即使是温和的通胀也会随着时间的推移降低购买力并侵蚀您的投资价值。对于靠固定收入生活的退休人员来说,通货膨胀尤其具有挑战性。

随 CPI 移动

帮助提供抵御通胀的一种方法是通过国库通胀保值证券 (TIPS)。 TIPS 的本金值每年自动调整两次,以匹配所有城市消费者消费者价格指数 (CPI-U) 的任何上升或下降。如果 CPI-U 向上或向下移动,财政部会重新计算您的本金以反映变化。

每年根据当前本金支付两次固定利率,因此利息金额可能会波动。因此,您交易的确定性是确切知道您的投资将随着时间的推移保持其购买力的潜力将获得多少利息。

定价保护

TIPS 支付的利率低于不针对通货膨胀进行调整的同等国债。这 盈亏平衡通胀率 是 TIPS 和具有相似期限的名义(非通胀保护)国债收益率之间的差异。它是通胀保护的成本,也是基于市场的预期通胀指标。如果通胀高于预期,TIPS 通常会比名义国债获得更好的回报。如果通胀率低于盈亏平衡点,则 TIPS 没有明显优势。但是,由于任何通货膨胀水平而增加的本金仍然可以增加您的投资组合的价值。

在当前的低利率环境下,TIPS可能会出现负利率,在为通胀增加本金后可能会产生正回报。例如,在 2021 年 7 月初,5 年期 TIPS 的回报率为 –1.60%,而 5 年期国债的回报率为 0.89%。3 这些利率之间的 2.49% 差异是盈亏平衡通胀率。如果通货膨胀率达到 3%,在调整通货膨胀后,TIPS 的回报率将达到 1.40%(3% – 1.60%),比美国国债的回报率高约 0.5 个百分点。


削弱购买力

在过去的 50 年中,通货膨胀率平均接近 3.9%,变化很大,包括 1973 年至 1981 年的失控通货膨胀。最近,通货膨胀率较低且相对稳定,过去 20 年平均约为 2%。 2021 年春季,通胀开始呈上升趋势。

1979 年美国通胀率为 13.3%,2008 年降至 0.1%,2020 年攀升至 1.4%。

资料来源:美国劳工统计局,2021 年(基于 12 月至 12 月 CPI-U 的变化)


TIPS 以 100 美元为增量出售,期限为 5、10 和 30 年。与所有债券一样,二级市场上 TIPS 的回报和本金价值随市场情况而变化,对利率变动敏感,并且价值可能高于或低于其原始成本。

当利率上升时,现有的 TIPS 在二级市场上的价值通常会下降;当利率下降时,TIPS 的价值通常会上升。利率和二级市场价值的变化不应影响持有至到期的 TIPS 的本金。

所有国库证券,包括 TIPS,均由联邦政府保证及时支付本金和利息。您必须每年就 TIPS 的利息收入以及本金的任何增加支付联邦所得税,即使您在到期之前不会收到这笔钱。出于这个原因,最好将 TIPS 保存在诸如 IRA 之类的延税账户中。